Por qué crece la mora en los préstamos personales
Aumento sostenido.
Un informe de la consultora Catalaxia analizó el aumento sostenido de la morosidad en los créditos personales en Argentina y apuntó a la política de tasas de interés del Banco Central como el principal factor detrás del fenómeno, por encima de otras explicaciones que circulan en el debate público .
Según el análisis, el debate oficial suele reducir la mora a "un tema entre privados", mientras que desde la oposición se la atribuye a los bajos salarios reales. Para Catalaxia, ninguna de las dos lecturas explica el origen real del problema, que remite a la política de tasas del BCRA: a través de encajes bancarios y la suba de tasas interbancarias, el organismo restringe la liquidez del sistema financiero y encarece el costo del crédito para las entidades.
ESCALADA DE TASAS Y MOROSIDAD
El informe reconstruye la evolución del fenómeno: la morosidad de las familias se ubicaba en torno al 2,7% hasta mediados de 2024, cuando la tasa de interés real pasó de 18,04% en diciembre de 2023 a -46,85% en junio de ese año. A partir de ahí, el BCRA aceleró la suba de tasas hasta niveles de 66,54%, lo que empujó progresivamente la morosidad hasta un pico de 12,8% en mayo de 2026. Desde septiembre de 2025 las tasas bajan de forma gradual, aunque todavía se mantienen elevadas, y desde julio la mora también muestra una leve baja, impulsada en parte por refinanciaciones bancarias a tasas más bajas que las de un crédito habitual.
POR QUÉ LA GENTE IGUAL TOMA CRÉDITO CARO
El trabajo sostiene que no se trata de una decisión irracional ni de falta de educación financiera: responde a la preferencia temporal de las personas, que valoran más un bien en el presente que la incertidumbre de esperar, algo que se profundiza en un país con historial hiperinflacionario y recesiones frecuentes.
IMPACTO EN CONSUMO E INVERSIÓN
Según el análisis, la intervención sobre las tasas castiga doblemente: encarece el financiamiento para quienes acceden al crédito y excluye a quienes no califican, lo que los fuerza a recortar gastos. El fenómeno también golpea la inversión productiva, especialmente en sectores de maduración más larga como metalúrgica, metalmecánica y maquinaria y equipos, lo que explicaría en parte la caída interanual de la inversión del 11,6% en el primer trimestre del año. A su vez, tasas de depósito por debajo de la inflación licúan el ahorro de las familias, debilitando el financiamiento genuino de la inversión.
LA DISCUSIÓN DE FONDO
El informe cuestiona que el BCRA sostenga tasas altas como herramienta antiinflacionaria, y sostiene -desde la perspectiva de la Escuela Austriaca- que esa política solo controla un síntoma sin atacar la causa de fondo: el exceso de oferta monetaria. Según los datos citados, la expansión monetaria (M2 privado) sigue creciendo a tasas de dos dígitos, con un 27,9% interanual en el último dato disponible, lo que -según la consultora- dificulta que la inflación converja a cero mientras se mantenga ese ritmo de emisión junto con el cepo cambiario vigente.
