A un año del fin del cepo, los argentinos compraron más de US$ 36.000 millones
Desde la flexibilización para la compra de dólares por parte de personas físicas, la demanda de divisas superó los US$ 36.000 millones.
A un año de la eliminación de las restricciones para la compra de dólares por parte de personas físicas, los argentinos adquirieron más de US$ 36.000 millonesen el mercado formal de cambios, según datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Las cifras reflejan que, pese a la desaceleración de la inflación y la mayor estabilidad cambiaria registrada en los últimos meses, el dólar continúa ocupando un lugar central como instrumento de ahorro para gran parte de la población .
De acuerdo con los datos oficiales, durante abril las compras brutas de divisas alcanzaron los US$ 2.727 millones y participaron alrededor de 1,5 millones de personas. La cifra representó una recuperación respecto de los meses previos y volvió a ubicar al atesoramiento entre los principales destinos de la demanda de dólares.
Desde que el Gobierno nacional flexibilizó el acceso al mercado cambiario para individuos, en abril de 2025, las compras acumuladas superaron los US$ 36.000 m|illones. El saldo neto entre compras y ventas ronda los US$ 30.700 millones y, si se suman otras transferencias privadas de divisas, el flujo total supera los US$ 41.000 millones.
Qué pasó con las reservas
A pesar del fuerte nivel de demanda, el Banco Central logró incrementar sus reservas durante el período. Según el balance cambiario oficial, en abril las reservas internacionales crecieron en aproximadamente US$ 2.464 millones y finalizaron el mes por encima de los US$ 44.500 millones .
El aumento estuvo impulsado por la liquidación de exportaciones, ingresos financieros, colocaciones de deuda y compras de divisas realizadas por la autoridad monetaria en el mercado oficial.
De esta manera, el sistema logró absorber la creciente dolarización de ahorros sin generar, hasta el momento, un impacto negativo sobre el nivel de reservas.
La estrategia del Gobierno
La flexibilización cambiaria fue una de las principales medidas impulsadas por la gestión de Javier Milei y formó parte del programa económico acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
La estrategia oficial combinó equilibrio fiscal, restricción monetaria, acumulación de reservas y una apertura gradual del mercado cambiario. En ese esquema, se habilitó la libre compra de dólares para personas físicas, aunque continúan vigentes algunas restricciones para operaciones corporativas.
Desde el Gobierno sostienen que una apertura total del mercado dependerá de la consolidación de las reservas internacionales y de la estabilidad macroeconómica en los próximos meses.
El dólar sigue siendo refugio de ahorro
Más allá de la evolución de la inflación y del mercado cambiario, los datos muestran que el dólar mantiene su rol histórico como principal refugio de ahorro para los argentinos.
El primer año sin cepo para personas físicas dejó como resultado una fuerte demanda de divisas que superó los US$ 36.000 millones y volvió a poner en evidencia una característica recurrente de la economía argentina: la preferencia de los ahorristas por dolarizar parte de sus ingresos frente a escenarios de incertidumbre.
Para los analistas, la evolución de las reservas, el ingreso de inversiones y la capacidad del Gobierno para sostener el equilibrio cambiario serán factores determinantes para la próxima etapa del proceso de normalización del mercado de cambios.
