Superávit fiscal con fuerte ajuste y caída de ingresos en marzo
Un informe del Centro CEPA, basado en datos oficiales, señala que el Sector Público Nacional mantuvo superávit en marzo de 2026, pero con una fuerte reducción del gasto, caída de ingresos y advertencias sobre su impacto en áreas clave.
El Sector Público Nacional registró en marzo de 2026 un superávit primario de $0,93 billones y un superávit financiero de $0,45 billones, luego de afrontar pagos de intereses por $0,48 billones, según un informe elaborado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) en base a datos oficiales.
Sin embargo, estos resultados se enmarcan en un contexto de fuerte ajuste del gasto y caída de ingresos . El informe detalla que el gasto público total evidenció una reducción real del 31,5% respecto al mismo período de 2023 , mientras que los ingresos registraron una baja del 14,5% en la misma comparación. En el acumulado del primer trimestre, la caída del gasto fue del 31,4%, frente a una disminución de ingresos del 8,8%.
En cuanto a los recursos, los ingresos totales alcanzaron los $11,84 billones, con una caída real interanual del 5,8% . Entre los principales factores se destacan la baja en el impuesto a las Ganancias (-23,9% interanual) y en Bienes Personales, así como la eliminación del Impuesto PAIS a fines de 2024.
El informe también advierte sobre la caída en la recaudación por comercio exterior, especialmente en los Derechos de Exportación, que se redujeron un 33,9% interanual como consecuencia de la baja de retenciones aplicada desde mediados de 2025. En paralelo, los Derechos de Importación también mostraron retrocesos, en un contexto de menor ingreso de bienes intermedios y de capital.
En materia de gasto, las prestaciones sociales registraron una contracción del 3,7% interanual y del 15,7% frente a 2023. Según el análisis, solo la Asignación Universal mostró incrementos, mientras que otros componentes como jubilaciones, pensiones y programas sociales evidenciaron caídas o congelamiento de montos .
Uno de los puntos señalados por el CEPA es el impacto sobre las universidades nacionales. Si bien se registró un aumento interanual por una baja base de comparación, el financiamiento cayó más de un 20% respecto a 2023. En ese sentido, el informe indica que la pérdida acumulada en el primer trimestre equivale a 2,7 veces el costo fiscal de la reducción de retenciones, lo que implicaría que esos recursos podrían haber financiado ampliamente el ajuste aplicado al sistema universitario.
Por otro lado, los subsidios al transporte se redujeron más del 50%, mientras que los energéticos también mostraron caídas interanuales, aunque con incrementos en el acumulado trimestral debido a mayores transferencias para sostener el sistema energético.
La obra pública continúa siendo uno de los rubros más afectados, con una caída real del 85,4% respecto a 2023, mientras que los gastos de funcionamiento del Estado también registraron recortes, especialmente en salarios del sector público.
Finalmente, el informe advierte que, si bien se cumplieron las metas fiscales acordadas con el FMI para el primer trimestre, la dinámica actual podría dificultar el cumplimiento de los objetivos fijados para junio, lo que requeriría sostener niveles elevados de superávit en los próximos meses.
Además, el CEPA señala que, si se contabilizan los intereses capitalizados en instrumentos de deuda, el resultado financiero del mes pasaría a ser deficitario, lo que introduce matices sobre la sostenibilidad de los resultados fiscales actuales.
