Esquema de bandas: Fundación Mediterránea destacó al sistema monetario peruano como modelo a seguir
Se basa en la "flotación administrada", aseguró el estudio.
Desde la Fundación Mediterránea se refirieron al nuevo esquema de bandas que entrará en vigencia este viernes e indicaron que "sigue siendo de transición" .
Advirtieron que "subsisten limitaciones que deberían removerse en aras de lograr crecimiento sostenido", por lo que propusieron el modelo de "flotación sucia" de Perú como ejemplo a imitar.
"Las modificaciones al esquema de bandas cambiarias tienden a contribuir a dos objetivos relevantes de política económica, por un lado, generar condiciones para que el Banco Central pueda comprar dólares en el mercado; por el otro, comenzar a salir del estancamiento del nivel de actividad de los últimos dos trimestres, resignando la meta de una rápida desinflación", explicaron.
Sostuvieron que "más allá que puedan lograrse esos objetivos inmediatos", el cambio al esquema actual solo es transitorio, a parte de que hay obstáculos para consolidar el crecimiento de la actividad.
El principal problema está en la indexación del techo de la banda cambiaria según la inflación pasada, lo que complica "la configuración de la "curva de tasas" y la extensión del plazo de las operaciones a tasa prefijada". Además, el esquema no tiene en cuenta el levantamiento del cepo para personas jurídicas, un factor clave para dinamizar la inversión.
EL ESQUEMA PERUANO
"Esas dos limitaciones podrían comenzar a resolverse en caso de que se avance hacia un régimen bimonetario formalizado, al estilo del vigente en Perú", afirmó el informe.
Destacó que "un régimen monetario-cambiario que pueda ser considerado permanente, y no de transición como el actual, es clave en la dimensión de las variables financieras, pero también en el plano de la economía real, por la ampliación del horizonte que conlleva".
Por ese motivo, resaltó "la conveniencia" de avanzar hacia un esquema similar al del país sudamericano, "dónde hay "flotación administrada" del tipo de cambio y es la tasa de interés de política monetaria la que guía las expectativas de inflación".
El régimen monetario-cambiario "no sólo debe facilitar el funcionamiento transaccional de la economía, sino también ser base para canalizar crecientes volúmenes de ahorro e inversión, haciendo que el bimonetarismo sea funcional a ese objetivo, y no un problema a resolver", aseguró el estudio.
